新华财经上海4月28日电（记者郑钧天）近日，仲量联行携手中伦律师事务所推出的《中国酒店投资的全周期策略：从酒店资产收购到退出的关键决策路径》白皮书显示九鼎，中国内地酒店市场进入投资活跃期。
白皮书认为，诸多优质酒店资产进入投资市场，吸引境内外投资人关注，大宗交易额逆势攀升。2015年至2024年，中国内地酒店投资交易额约1685.4亿元，年均成交额约为139.4亿元。
但酒店投资市场的投资逻辑和价值评估体系正在重塑。仲量联行酒店及旅游地产事业部大中华区副总裁魏骏亚表示：“投资人需在区位价值、现金流稳定性、改造可行性等维度建立更精细的评估框架九鼎。”
白皮书还提出，为实现资产价值最大化，酒店资产持有者可通过产权优化，硬件改造与翻新，品牌和产品重塑，以及收益结构优化等路径挖掘潜在价值。
但酒店投资交易也存在法律风险，如物业权属瑕疵、共有设施权属划分、经营证照合规性以及酒店管理合同解除等。值得注意的是，境外投资人将其所持有的内地酒店项目公司的股权出售给内地买方时，需额外关注跨境支付限制九鼎，通过双层监管账户设计规避外汇管制风险，同时完成税务申报、外汇登记变更等特殊流程。
中伦律师事务所合伙人纪超表示：“酒店投资交易的法律风控，是交易价值的关键变量。”
白皮书认为，资产退出路径创新为行业注入新动能。在酒店资产领域，传统退出渠道主要为股权转让和资产出售。随着市场政策环境持续优化，公募REITs成为潜在的创新性资产退出选择。虽然目前酒店类资产尚未被纳入公募REITs的底层资产范畴，但未来政策开放后，将为酒店行业开辟证券化退出新路径，有效提升存量资产的流动性和价值。
仲量联行酒店及旅游地产事业部大中华区董事总经理周涛认为：“中国酒店投资市场正经历从增量扩张向存量优化的结构性转型。同时，酒店投资市场参与者需关注城市更新政策下的资产盘活机遇，以及通过搭建公募REITs退出路径九鼎，助力酒店投资市场在存量时代挖掘新的增长点，推动 ‘投、融、建、管、退’酒店资产全生命周期管理的专业化与资本化升级。”
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